4 động lực thúc đẩy tăng trưởng tín dụng nửa cuối 2025

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán MB (MBS), tính đến ngày 8/8/2025, tăng trưởng tín dụng (TTTD) toàn hệ thống ngân hàng đạt 10,28% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với mức 5,84% cùng kỳ năm 2024.

Tương tự nửa đầu năm, tín dụng tiếp tục được dẫn dắt bởi nhóm khách hàng doanh nghiệp nhờ mặt bằng lãi suất thấp, trong khi tín dụng bán lẻ vẫn chưa hoàn toàn phục hồi, chủ yếu đến từ cho vay mua nhà theo đà khởi sắc của nguồn cung căn hộ.

Dư nợ tín dụng của các ngân hàng niêm yết tăng 10,1%, trong đó khối ngân hàng cổ phần đạt 11,9%, cao hơn so với mức 7,8% của khối ngân hàng thương mại nhà nước. Một động lực quan trọng là việc các ngân hàng tích cực hạ lãi suất nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025.

 

Theo các chuyên gia của MBS, có 4 động lực chính sẽ thúc đẩy tín dụng trong nửa cuối 2025:

  1. Đẩy mạnh giải ngân đầu tư công – Tính đến tháng 6/2025, giải ngân đạt 268.000 tỷ đồng (+42,3% so với cùng kỳ) nhưng mới hoàn thành 29,6% kế hoạch năm. Dự kiến tiến độ sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm, đóng vai trò then chốt cho tăng trưởng GDP.
  2. Nghị quyết 68 – với các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ cho khu vực tư nhân, như: miễn lệ phí môn bài và thuế TNDN cho SMEs trong 3 năm đầu, khuyến khích cấp tín dụng theo dòng tiền thay vì tài sản đảm bảo, và giảm 30% tiền thuê đất trong 5 năm đầu cho doanh nghiệp công nghệ cao, SMEs, startup.
  3. Nới hoặc bỏ “room” tín dụng – giúp các ngân hàng có nền tảng vốn tốt nâng cao sức cạnh tranh, đồng thời giảm tình trạng “dồn tín dụng” vào cuối quý/cuối năm, đảm bảo dòng vốn đến đúng đối tượng.
  4. Sự phục hồi của thị trường bất động sản – Nghị quyết 68 tháo gỡ nhiều vướng mắc pháp lý, chuyển từ tiền kiểm sang hậu kiểm, khuyến khích cho vay theo dòng tiền và phân định rõ trách nhiệm pháp nhân – cá nhân, tạo niềm tin cho cả ngân hàng và doanh nghiệp
 
 

MBS nhận định hầu hết các ngân hàng sẽ đạt mục tiêu TTTD trong năm 2025, dù chịu áp lực suy giảm biên lãi thuần (NIM). Đặc biệt, các ngân hàng có (i) dư nợ tập trung vào đầu tư công và SME, (ii) khả năng duy trì NIM và chất lượng tài sản ổn định, (iii) tăng trưởng huy động mạnh mẽ trong quý II/2025, sẽ ghi nhận tăng trưởng tín dụng vượt trội trong nửa cuối năm.